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详解MM/STP/DMA/ECN/MTF选平台必知

2018/4/22 13:41:46 分类: 行业深度

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摘要:MM、STP、ECN、DMA是常见经纪商的经营模式和订单的处理模式。MM是指做市商模式,而国内会有另一个称呼对赌平台;STP是直通式处理,ECN是电子化通讯网络,国内一般是STP+ECN,DMA直接市场接入模式,MTF则是多边交易设施模式。

全球外汇平台商数千家,有数十年历史的,也有刚刚成立的,对于交易者来讲都希望能找到那些拥有顶尖的交易技术,且不断努力提高在线交易平台的稳定性和安全性。但是如何找到合适的外汇经纪商,需要对你选择的经纪商他们背后隐藏的商业模式有深刻的理解。

本文研究了两种主流经纪商模式:市商(MM)和直通式交易方法(STP/ECN), 重点分析外汇投资者经常忽视的极其关键又细微的区别。了解这些信息有助你做出关键性的决定,即如何选择外汇交易生涯中最重要的合作伙伴—外汇经纪商。


MM、STP、ECN、DMA、MTF简介
MM、STP、ECN、DMA是常见经纪商的经营模式和订单的处理模式。MM是指做市商模式,而国内会有另一个称呼对赌平台;STP是直通式处理,ECN是电子化通讯网络,国内一般是STP+ECN,DMA直接市场接入模式,MTF则是多边交易设施模式。



【谁是市商,它们为什么这么做,有什么利弊?】

市商通俗点讲就是对赌,基本上在你每次点击买入卖出时,都是站在你的对立面。例如如果一位交易者在1.12点位上买入1手EUR/USD,交易者的经纪商是市商平台,那么它们就会在1.12点位上卖出一手EUR/USD。换句话上市商在和客户对赌。在全球货币市场这个零和游戏,最终将只有一方获胜,市商模式和一个巨型外汇赌博机没有区别,它们可以一直等下去直到客户损失完所有的资金,外汇账户会抽干客户所有的资金,然后市商带走这些利润。目前市面上90%以上的平台商都存在对赌行为,所以说想找纯不做市商平台的可以休息了。

外汇市商会使用一种有处理平台模式来处理客户可能的盈利交易给他们带来的损失,它们使用自动监控和人工处理监控系统中所有的外汇交易。交易者可能一开始赚钱,在此我们并不讨论单笔交易而是探讨持续盈利模式,经纪商可能会使用某种极端工具干扰交易执行过程(如加大滑点,甚至修改K线),当然这是也为了经纪商的利益。所以选择平台一定要选择有监管,且信誉良好的经纪商,这样不至于被经纪商后台搞鬼。

【直通式交易程序-STP经纪商和直接市场准入(DMA)方法】

和市商平台不同,DMA/STP平台并不会和客户对赌,而是把每笔交易都送入流动市场。STP经纪商致力于维持客户长期合作关系,因为经纪商的财务收入来自客户支付的佣金。这种经济利益会刺激平台提供更好的交易条件,降低点差快速交易,不干预交易。

此外,DMA/STP/ECN模式让昂贵的有处理平台模式变得多余,这样降低了公司的额外成本和客户费用。优秀的STP经纪商只对客户满意度和留存率感兴趣。因此他们倾向于尽可能的降低交易成本并为客户提供增值服务。

认识到DMA和STP都是一种商业模式非常重要,这些和ECN是一种交易技术不大一样,STP平台为了最有效果可能会使用也可能不用。这是DMA和STP之间的一个细微差别。两种商业模式下,经纪商都会把交易指令传达至流动性提供商,STP经纪商可能会在你的交易平台上把点差轻微上调。通过结合直接市场准入和DMA报价,可以始终为交易者提供极低交易成本和最大限度的透明度,并且始终得到真实的市场报价。DMA和STP经纪商通常会根据外汇市场的波动提供可变点差和真实的市场价格。

通过上述比较,市商平台更倾向于提供固定点差或者有某种限度的浮动点差。ECN或者STP经纪商无法使用这样的价格模式,如果这样的话那么他们就变成了市商平台,通过自己的风险资本来创造客户交易的人为需求。真正的STP平台不会和客户对赌。

【ECN经纪商和电子通讯网络技术】

DMA和STP经纪商都维持着复杂的外汇流动性网络,这些网络根据质量、规模和交易合作方的不同而所有区别。通过这种方式平台确保客户交易能够传达到流动性提供商,同时向银行和流动性提供商支付客户交易时对应的LP交易费用。STP经纪商在多个银行合作方和机构流动性提供商之间组织流动性,从而单个外汇平台创造有竞争力的交易环境,这样多个提供商不断流动最优买盘和卖盘价格。ECN作为一种支撑价格匹配引擎的交易技术可以在任何点位为交易者选择最合适的价格。

ECN包括许多流动性提供商(LPs).LPs向ECN提供同步报价,系统聚合外汇报价并显示最合适的牌价,提供每笔交易的最低点差。在真正的ECN市场,交易者可以享受最低的点差,经常会享受到零点差。如欧美点差0,黄金点差也不过1个点

【虚假STP/DMA经纪商,如何识破他们】

因为STP/DMA/ECN经纪商收到货币投资者的热烈欢迎,所以现在许多公司会歪曲他们的服务把他们实际上是市商的交易行为伪装成ECN交易。我们暂且不评价这种歪曲的道德性,而是重点提醒并帮助外汇交易者识别这些谎言,区分市商和真正的ECN经纪商。

1. 真正的STP/ECN经纪商从来不会提供赠金或者零存款交易账户。现在回想一下STP经纪商只为了得到佣金,它们会把你的交易传达至真实流动性市场。只有市商会通过提供赠金并希望你损失所有的资金,作为全球性银行合作方的经纪商并不参与这种赌场游戏。

DMA经纪商不希望交易者亏钱,所以它们不会使用种种伎俩,例如不合理的高杠杆、强制性超时、抬价、缺口,不会强制自动交易或者倒卖,不会使用其他的限制方法来阻止有效交易的进行。

2. STP经纪商不会许诺轻松赚百万和其他免费服务,例如免费培训、交易信号和那些离谱的所谓专家,这些都是毫无价值的。真正的STP/DMA/ECN经纪商会致力于技术研发,为那些熟知不同商业模式并能鉴别出烂苹果的客户提供更专业的服务。

为专业外汇交易者的推荐

外汇经纪商正处于一场革命之中。直接市场准入、直通式交易和电子通讯网络都对经纪商运行产生巨大的影响,现在正在降低交易成本并显著改善交易系统性能。使用最新交易技术和银行同业流动性,选择100%DMA/STP/ECN的商业模式应该毫无疑问。


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文章来源: 爱外汇
关键字: 黄金 贵金属 外汇
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